Ngành hàng không - triển vọng ngành và dự báo tài chính mới nhất

GENEVA, Thụy Sĩ - Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA) đã thông báo về một bản sửa đổi tăng lên đối với triển vọng tài chính ngành của mình. Đối với năm 2012, các hãng hàng không dự kiến ​​sẽ thu về lợi nhuận 6.7 tỷ USD (tăng từ mức 4.1 tỷ USD dự báo vào tháng 8.4). Con số này dự kiến ​​sẽ cải thiện một chút lên 2013 tỷ đô la trong năm 7.5 (tốt hơn một chút so với dự báo 1.0 tỷ đô la vào tháng 2012). Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận ròng sau thuế của ngành sẽ vẫn ở mức thấp ở mức 1.3% trong năm 2013 và XNUMX% vào năm XNUMX.

2012

Triển vọng cải thiện cho năm 2012 đang được thúc đẩy bởi hoạt động hàng không mạnh mẽ trong quý II và III. Bất chấp giá nhiên liệu cao và nền kinh tế thế giới chậm lại, lợi nhuận của các hãng hàng không và dòng tiền vẫn giữ ở mức tương tự như năm 2006 khi giá dầu thấp hơn khoảng 45 USD / thùng và tăng trưởng kinh tế thế giới là 4.0%.
Trong lịch sử, khi tăng trưởng GDP giảm xuống dưới 2%, ngành hàng không đã phải trả lại một khoản lỗ tập thể. “Với tốc độ tăng trưởng GDP gần với 'tốc độ đình trệ' là 2.0% và giá dầu ở mức 109.5 USD / thùng, chúng tôi kỳ vọng hoạt động kém hơn nhiều. Nhưng các hãng hàng không đã điều chỉnh với môi trường khó khăn này thông qua việc nâng cao hiệu quả và tái cơ cấu. Điều đó đang bảo vệ dòng tiền trước sự tăng trưởng kinh tế yếu và giá nhiên liệu cao ”, Tony Tyler, Tổng giám đốc và Giám đốc điều hành của IATA cho biết.

Hiệu quả hoạt động được cải thiện rõ ràng nhất ở các hãng hàng không lớn có Lợi nhuận trước lãi vay, Thuế, Khấu hao và Khấu hao (EBITDA) đạt trung bình từ 10% đến 15% doanh thu trong quý XNUMX của năm. “Đó là một bức tranh phân kỳ.

Quy mô kinh tế đang giúp các hãng hàng không lớn đối phó với môi trường khó khăn tốt hơn nhiều so với các hãng hàng không vừa và nhỏ đang tiếp tục gặp khó khăn, ”Tyler nói.

Kết quả hoạt động chung được tác động tích cực bởi lưu lượng hành khách tăng trưởng mạnh (5.3%) và sản lượng cải thiện 3.0%.

Bất chấp nền kinh tế thế giới đang chậm lại, hoạt động kinh doanh du lịch vẫn được hỗ trợ bởi thương mại hàng hóa và dịch vụ quốc tế mạnh mẽ hơn. Điều này góp phần tạo nên một bức tranh tích cực về cả lượng hành khách và sản lượng. Ngược lại, thị trường hàng hóa đã giảm 2.0% và sản lượng hàng hóa giảm 2.0% so với mức của năm 2011. Mặc dù thương mại thế giới vẫn đang mở rộng, mô hình tăng trưởng kinh tế – tập trung ở các thị trường mới nổi – đã ưu tiên vận tải đường biển hơn đường hàng không.

Giá dầu giảm nhẹ (ở mức 109.5 USD / thùng, giảm so với mức 110 USD / thùng trong dự báo tháng 129.5) không giúp giá nhiên liệu giảm. Theo chiều ngược lại, do biên lợi nhuận của nhà máy lọc dầu mở rộng, chi phí nhiên liệu máy bay dự kiến ​​sẽ ở mức trung bình 1.8 USD / thùng, tăng XNUMX USD / thùng so với dự báo trước đó.

IATA nhấn mạnh rằng mặc dù triển vọng được cải thiện, nhưng nhìn chung ngành vẫn còn yếu:

· Lợi nhuận ròng dự kiến ​​6.7 tỷ đô la giảm so với 8.8 tỷ đô la mà ngành công nghiệp đạt được vào năm 2011.

· Tỷ suất lợi nhuận ròng 1.0% thấp hơn rất nhiều so với mức 7-8% cần thiết để thu hồi chi phí vốn của ngành.

Cải thiện hiệu suất ngành

Những thay đổi đối với cơ cấu ngành đang góp phần vào hiệu quả tài chính của các hãng hàng không được cải thiện kể từ quý II. Trong bối cảnh kinh doanh khó khăn trong năm qua, các hãng hàng không đã và đang tìm cách hạ giá thành và cải thiện sản lượng thông qua việc tái cơ cấu. Các liên minh và liên doanh gần đây đã tạo ra lợi thế về quy mô cũng như mang đến nhiều sự lựa chọn hơn cho hành khách. Số lượng người tham gia mới giảm mạnh, do thiếu vốn cho các công ty khởi nghiệp và một số hãng hàng không phá sản cũng góp phần cải thiện cấu trúc ngành, cho phép các hãng hàng không chia sẻ lợi ích hiệu quả giữa việc cải thiện dịch vụ cho hành khách và tốt hơn lợi nhuận cho các nhà đầu tư.

Hiệu suất khu vực

Các hãng vận tải Bắc Mỹ dự kiến ​​sẽ kết thúc năm 2012 với lợi nhuận ròng tập thể là 2.4 tỷ USD. Con số này cao hơn mức lợi nhuận 1.7 tỷ đô la của năm 2011, phần lớn nhờ vào việc sử dụng tài sản được cải thiện nhiều do kết quả của việc hợp nhất ngành gần đây. Biên lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) 3.4% là mức cao nhất trong các khu vực.

Các nhà mạng châu Âu dự kiến ​​sẽ hòa vốn. Con số đó kém hơn 400 triệu đô la so với hiệu suất năm 2011, nhưng tốt hơn 1.2 tỷ đô la so với dự báo tháng 2012 chủ yếu nhờ vào kết quả của các chương trình hiệu quả và tăng trưởng lưu lượng truy cập mạnh mẽ hơn, giúp cải thiện kết quả trong quý II và III. Mặc dù đây là yếu tố đóng góp lớn nhất vào triển vọng nâng cấp cho năm 0.6, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là các hãng vận tải của lục địa này vẫn ở trong tình trạng tài chính yếu nhất. Tỷ suất lợi nhuận EBIT dự kiến ​​là XNUMX% và với hiệu suất hòa vốn dự kiến, Châu Âu đứng cùng với Châu Phi là hai khu vực duy nhất không mang lại lợi nhuận.

Các hãng vận tải châu Á - Thái Bình Dương dự kiến ​​sẽ đạt lợi nhuận ròng là 3.0 tỷ USD (+ 700 triệu USD theo dự báo tháng 2.9). Khu vực này sẽ mang lại tổng lợi nhuận lớn nhất trong số các khu vực trong khi tỷ suất lợi nhuận EBIT là 2011% đứng thứ hai sau Bắc Mỹ. Điều quan trọng cần lưu ý là các hãng vận tải trong khu vực sẽ có mức giảm lợi nhuận tuyệt đối lớn nhất so với năm 5.4 khi các hãng hàng không châu Á - Thái Bình Dương đạt lợi nhuận XNUMX tỷ USD. Khu vực này đang chịu áp lực từ thị trường hàng hóa yếu và tăng trưởng kinh tế chậm hơn ở Trung Quốc.

Các hãng hàng không Trung Đông dự kiến ​​sẽ đạt lợi nhuận 800 triệu đô la (+ 100 triệu đô la trên triển vọng tháng 1). Con số này thấp hơn một chút so với con số 2011 tỷ USD mà các hãng vận tải Trung Đông thực hiện vào năm XNUMX. Trong khi khu vực này đang duy trì sự tăng trưởng mạnh mẽ với lưu lượng kết nối đường dài, hoạt động của nó đã bị suy yếu do mùa xuân Ả Rập và bất ổn kéo dài.

Triển vọng của các hãng hàng không Mỹ Latinh không đổi ở mức 400 triệu USD. Cùng với Bắc Mỹ, đây là khu vực duy nhất chứng kiến ​​sự cải thiện vào năm 2011 khi các hãng vận tải trong khu vực đạt lợi nhuận 300 triệu USD. Điều này một phần được thúc đẩy bởi nền kinh tế và thương mại mạnh mẽ hơn của khu vực và một phần là do sự hợp nhất đã bắt đầu đảo ngược những tổn thất đã thấy ở Brazil.

Các hãng hàng không châu Phi dự kiến ​​sẽ kết thúc năm hòa vốn — không thay đổi so với dự báo trước đó và so với năm 2011. Trong khi nền kinh tế châu lục này đang mở rộng nhanh chóng, các hãng hàng không của họ đang phải chịu sự cạnh tranh mạnh mẽ trên các tuyến đường dài, cơ cấu chi phí cao và chế độ quản lý hạn chế sự phát triển của các liên kết nội châu Phi.

2013

“Triển vọng cho năm 2013 phần lớn sẽ không thay đổi so với năm 2012. Lợi nhuận ròng dự kiến ​​sẽ tăng lên 8.4 tỷ đô la, rời ngành với tỷ suất lợi nhuận ròng 1.3%. Thật tốt khi chúng tôi đang đi đúng hướng, nhưng năm sắp tới sẽ là một năm khó khăn khác đối với ngành, ”Tyler nói.

Trình điều khiển dự báo:

GDP: Động lực lớn nhất của triển vọng ngành là tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Con số này dự kiến ​​chỉ tăng nhẹ lên 2.3% trong năm 2013.

Hành khách: Nhu cầu hành khách năm 2013 dự kiến ​​tăng 4.5% (thấp hơn mức 5.3% dự báo năm 2012). Sản lượng dự kiến ​​sẽ giảm 0.2%, phần lớn là do chi phí nhiên liệu giảm.

Hàng hóa: Nhu cầu hàng hóa dự kiến ​​sẽ tăng 1.4% (không đủ để bù đắp cho mức giảm 2.0% trong năm 2012). Sự không phù hợp giữa tốc độ tăng trưởng nhu cầu hành khách và hàng hóa có xu hướng dẫn đến công suất hàng hóa vượt quá nhu cầu và sản lượng giảm 1.5%.

Nhiên liệu: Giá dầu dự kiến ​​sẽ giảm nhẹ ở mức 104 USD / thùng (giảm 5.5 USD / thùng so với năm 2012). Tuy nhiên, phí bảo hiểm trả cho việc lọc nhiên liệu máy bay sẽ khiến giá nhiên liệu máy bay giảm xuống còn 124.3 USD / thùng (giảm 5.2 USD so với năm 2012).

Hiệu suất khu vực

Các hãng hàng không Bắc Mỹ dự kiến ​​sẽ đạt lợi nhuận ròng tổng hợp là 3.4 tỷ đô la - lợi nhuận tuyệt đối lớn nhất trong số các khu vực và cải thiện 1.0 tỷ đô la vào năm 2012. Tỷ suất lợi nhuận EBIT sẽ tăng lên 3.8% (tăng từ 3.4% trong năm 2012). Nền kinh tế Mỹ được dự báo sẽ tăng trưởng mạnh nhất trong số các nền kinh tế phát triển và dự kiến ​​sẽ có thêm nhiều lợi ích từ việc hợp nhất trước đó.

Các hãng hàng không châu Âu dự kiến ​​sẽ có năm thứ hai liên tiếp hòa vốn. Biên EBIT cũng sẽ không thay đổi so với năm 2012 là 0.6%. Nền kinh tế châu Âu tiếp tục bất ổn, thuế cao và cơ sở hạ tầng kém hiệu quả tiếp tục ảnh hưởng đến ngành công nghiệp ở châu Âu.

Các hãng hàng không châu Á - Thái Bình Dương dự kiến ​​sẽ chứng kiến ​​lợi nhuận ròng tăng 200 triệu đô la lên 3.2 tỷ đô la trong năm 2013. Trong khi đây là mức lợi nhuận tuyệt đối cao thứ hai trong số các khu vực, biên EBIT của các hãng hàng không châu Á Thái Bình Dương dự kiến ​​sẽ tăng đáng kể lên 4.7% (mạnh nhất trong số các vùng). Các nền kinh tế trong khu vực này vẫn năng động nhất và sự suy thoái của thị trường hàng hóa dự kiến ​​sẽ kết thúc vào năm 2013.

Các hãng hàng không Trung Đông dự kiến ​​sẽ chứng kiến ​​lợi nhuận tăng 300 triệu đô la lên 1.1 tỷ đô la và tỷ suất lợi nhuận EBIT cải thiện lên 3.0%.

Các hãng hàng không trong khu vực này được dự báo sẽ tiếp tục mở rộng thị phần của họ trên các thị trường quốc tế.

Các hãng hàng không Mỹ Latinh sẽ chứng kiến ​​lợi nhuận ròng tăng 300 triệu đô la lên 700 triệu đô la với tỷ suất lợi nhuận EBIT là 3.1%. Dòng chảy thương mại mạnh mẽ và tăng trưởng mạnh mẽ trong khu vực này hỗ trợ doanh thu và sự cải thiện tiếp tục từ việc hợp nhất ở Brazil.

Các hãng hàng không châu Phi dự kiến ​​sẽ đạt kết quả hòa vốn năm thứ ba liên tiếp với tỷ suất EBIT là 0.1%. Tăng trưởng kinh tế và dòng chảy thương mại mạnh mẽ nhưng hiệu suất của các hãng hàng không vẫn không đồng đều.

Rủi ro

Rủi ro về kinh tế vĩ mô, địa chính trị và chính sách đối với triển vọng vẫn ở mức cao và phần lớn là tiêu cực.

Cuộc khủng hoảng khu vực đồng Euro còn lâu mới được giải quyết. Trong khi thanh khoản đang quay trở lại thị trường thì kinh tế không có tăng trưởng. Nền kinh tế Mỹ đang phát triển, nhưng mối đe dọa từ vách đá tài khóa vẫn chưa được loại bỏ. Trung Quốc dự kiến ​​sẽ theo đuổi tăng trưởng nhanh, nhưng có một mối đe dọa rằng bong bóng ngân hàng và bất động sản có thể vỡ.

Khó khăn địa chính trị giữa Trung Quốc với Nhật Bản và với Iran vẫn đang tiếp diễn.

Trong khi đó, rủi ro chính sách cũng vẫn tồn tại. “Chúng tôi cần đảm bảo rằng các chính phủ thiếu tiền mặt hiểu hàng không là chất xúc tác cho tăng trưởng kinh tế và đảm bảo rằng quy định chạm nhẹ không trở thành giấy phép cho các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng để chi phí vượt quá tầm kiểm soát. Chúng tôi cũng sẽ duy trì áp lực lên các chính phủ về những cải tiến cơ sở hạ tầng quan trọng — bao gồm Bầu trời Châu Âu duy nhất để hiệu quả chi phí khó giành được không bị mất trong cuộc chiến với tắc nghẽn, ”Tyler nói.